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比特币在今年第一季度上涨了72%，是两年来表现最好的一个季度。然而，比特币的涨势似乎有所停滞。截至发稿，比特币价格在2.8万美元左右，距离其关键趋势线(过去30天的平均价格)大约还有15%的上行空间。比特币自3月以来一直在这一阻力区附近徘徊，3万美元的关键水平似乎仍难以企及，但季节性趋势可能会对其起推动作用。

尽管比特币今年迄今为止实现了大幅反弹，但仍未恢复到2021年11月创下的近6.9万美元这一历史高点的一半。过去，当比特币的价格在2.9万美元至3万美元区间上方时，这一区间曾多次提供支撑，但现在却成了阻力区。

在技术分析中，这种阻力模式被称为“陀螺(Spinning Top)”。这种图形模式表明市场犹豫不决，导致价格没有有意义的变化：多头将价格推高，而空头再次将价格推低。陀螺通常被解释为紧随上升趋势或下降趋势之后的巩固或休息时期。

多重因素推动了比特币在第一季度的强势反弹，投资者将比特币用作对冲通胀、以及规避银行业危机引发的风险的工具。然而，从根本上看，数字资产世界几乎没有发生什么重大变化。此外，无论以何种标准衡量，比特币的流动性和交易量都已经枯竭，加密货币交易所FTX崩盘等丑闻吓跑了投资者。

City Index高级金融市场分析师Fiona Cincotta表示：“经过3月份令人印象深刻的反弹后，我们现在看到的是一段盘整期，略低于关键的3万美元水平。这对这一关键阻力位发起下一次攻击之前，多头正在暂停喘息。”她补充称，突破3万美元仍“看起来有可能”。

季节性因素也许会起到推动作用。根据Bespoke Investment Group汇编的数据，4月通常是比特币的稳定时期，是仅次于10月的表现第二好的月份。数据显示，过去五年，比特币在4月的平均涨幅为15.63%。对第二大加密货币以太坊来说，4月则是其自2018年以来表现最强劲的一个月，平均涨幅达33%。

在某些方面，比特币可能是自身强势表现的“受害者”。Miller Tabak + Co.的首席市场策略师Matt Maley表示，在比特币近期出现大幅波动后(比如3月的飙升)，比特币往往会在一段时间内保持区间波动。Matt Maley表示，这是去年以来第六次发生这种情况。

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